تصمیم ECB و داده تورم آمریکا بازار فارکس را آماده نوسان شدید می‌کند
پنجشنبه، 19 شهریور
بازارهای ارز در روز پنجشنبه در آستانه دو رویداد مهم اقتصادی قرار دارند؛ تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (ECB) و انتشار شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا (PPI). هم‌زمانی این دو رویداد می‌تواند نوسانات بازار فارکس را افزایش دهد، به‌ویژه در جفت‌ارز EUR/USD که در روزهای اخیر تحت تأثیر انتظارات متفاوت درباره سیاست پولی اروپا و آمریکا قرار داشته است.
سرمایه‌گذاران همچنین در حال بررسی تأثیر افزایش شدید قیمت انرژی و تشدید تنش‌های خاورمیانه بر تورم جهانی هستند. قیمت نفت برنت در روزهای اخیر از ۱۰۰ دلار عبور کرده و این موضوع نگرانی‌ها درباره ماندگاری فشارهای تورمی را افزایش داده است.
ECB در آستانه دومین افزایش نرخ بهره سال قرار دارد
بانک مرکزی اروپا قرار است امروز تصمیم خود درباره نرخ بهره را اعلام کند و بازار تقریباً به‌طور کامل انتظار دارد نرخ بهره سپرده این بانک ۲۵ واحد پایه افزایش یابد و از ۲.۲۵ درصد به ۲.۵ درصد برسد. نظرسنجی رویترز از ۶۵ اقتصاددان نیز نشان می‌دهد تمام کارشناسان شرکت‌کننده انتظار چنین افزایشی را دارند.
این افزایش نرخ بهره دومین افزایش ECB در سال جاری خواهد بود. بانک مرکزی اروپا پیش از این در ماه ژوئن نرخ بهره را افزایش داده بود، اما در نشست ژوئیه تصمیم گرفت برای بررسی تحولات اقتصادی و جنگ خاورمیانه، سیاست پولی خود را بدون تغییر نگه دارد.
اکنون افزایش قیمت انرژی و رشد تورم منطقه یورو بار دیگر فشار بیشتری بر ECB وارد کرده است. تورم منطقه یورو در ماه اوت به بالای ۳ درصد رسید و قیمت انرژی نیز به دلیل تشدید تنش‌های خاورمیانه افزایش قابل توجهی داشته است.
لحن لاگارد از خود افزایش نرخ بهره مهم‌تر است
با توجه به اینکه افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای تقریباً به‌طور کامل در قیمت‌ها لحاظ شده است، واکنش اصلی بازار احتمالاً به اظهارات کریستین لاگارد، رئیس ECB و چشم‌انداز سیاست پولی آینده این بانک بستگی خواهد داشت.
اگر لاگارد نسبت به ادامه افزایش نرخ بهره در ماه‌های آینده موضعی تهاجمی اتخاذ کند، یورو می‌تواند در برابر دلار تقویت شود. در مقابل، اگر بانک مرکزی اروپا افزایش امروز را آخرین مرحله از چرخه انقباضی خود معرفی کند، احتمال فشار فروش بر یورو وجود خواهد داشت.
بازار در حال حاضر انتظار دارد نرخ بهره ECB در ادامه سال و سال آینده نیز تحت تأثیر تحولات تورمی قرار بگیرد، اما شدت و تعداد افزایش‌های بعدی هنوز مشخص نیست.
داده PPI آمریکا در کانون توجه معامله‌گران
تنها ۱۵ دقیقه پس از اعلام تصمیم ECB، بازار آمریکا نیز با انتشار شاخص قیمت تولیدکننده ماه اوت روبه‌رو خواهد شد. طبق برآوردها، انتظار می‌رود PPI ماهانه در اوت ۰.۴ درصد افزایش پیدا کند؛ در حالی که رقم ماه ژوئیه بدون تغییر بود. همچنین پیش‌بینی می‌شود شاخص Core PPI از ۰.۲ درصد در ژوئیه به ۰.۳ درصد برسد.
PPI اهمیت زیادی دارد، زیرا افزایش هزینه‌های تولید می‌تواند در نهایت به قیمت کالاها و خدمات مصرفی منتقل شود. به همین دلیل، داده‌ای بالاتر از انتظار می‌تواند نگرانی‌ها درباره تورم آمریکا را افزایش دهد و احتمال سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر فدرال رزرو را بالا ببرد.
در مقابل، اگر تورم تولیدکننده کمتر از پیش‌بینی‌ها باشد، فشار تورمی کاهش یافته و احتمالاً انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو تضعیف خواهد شد.
بازار خود را برای تصمیم فدرال رزرو آماده می‌کند
داده PPI تنها یکی از مجموعه گزارش‌های تورمی مهم آمریکا در این هفته است. شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) نیز روز جمعه منتشر خواهد شد و می‌تواند تأثیر حتی بیشتری بر تصمیم فدرال رزرو در نشست ۱۵ و ۱۶ سپتامبر داشته باشد.
پس از انتشار گزارش اشتغال قوی آمریکا، بازار احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست سپتامبر را افزایش داده است. برآوردهای فعلی احتمال این افزایش را حدود ۶۰ درصد نشان می‌دهد. در نتیجه، داده‌های تورمی این هفته می‌توانند تعیین کنند که آیا این انتظارات تقویت می‌شوند یا دوباره کاهش پیدا می‌کنند.
این شرایط باعث شده دلار در برابر بسیاری از ارزهای اصلی تحت فشار قرار گیرد، هرچند افزایش بازده اوراق خزانه آمریکا و احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو می‌تواند در صورت انتشار داده‌های تورمی قوی، روند دلار را تغییر دهد.
EUR/USD در آستانه یک حرکت مهم قرار دارد
جفت‌ارز EUR/USD در معاملات اولیه پنجشنبه نزدیک ۱.۱۶۳۵ قرار داشت و معامله‌گران پیش از تصمیم ECB و انتشار PPI ترجیح داده‌اند از انجام معاملات بزرگ خودداری کنند.
افزایش نرخ بهره ECB در صورت همراه شدن با اظهارات تهاجمی لاگارد می‌تواند از یورو حمایت کند. با این حال، انتشار PPI قوی در آمریکا ممکن است چند دقیقه بعد باعث تقویت دلار و محدود شدن رشد EUR/USD شود.
به همین دلیل، هم‌زمانی این دو رویداد می‌تواند شرایطی غیرعادی برای بازار ایجاد کند؛ زیرا یک خبر به نفع یورو و خبر دیگر به نفع دلار خواهد بود و واکنش نهایی بازار به تفاوت میان ارقام واقعی و انتظارات بستگی خواهد داشت.
قیمت نفت ریسک جدیدی برای بازارهای ارز ایجاد کرده است
در کنار سیاست پولی، افزایش قیمت انرژی نیز به یکی از مهم‌ترین متغیرهای بازار تبدیل شده است. نفت برنت در روزهای اخیر برای نخستین بار از ژوئیه به بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه رسید و تشدید درگیری‌ها و اختلال در مسیرهای حمل‌ونقل انرژی نگرانی‌ها درباره افزایش بیشتر قیمت‌ها را بالا برده است.
ادامه رشد قیمت نفت می‌تواند تورم را در اروپا و آمریکا دوباره افزایش دهد و بانک‌های مرکزی را مجبور کند برای مدت طولانی‌تری نرخ‌های بهره بالا را حفظ کنند. این موضوع می‌تواند در هفته‌های آینده به یکی از عوامل اصلی تعیین‌کننده مسیر یورو، دلار و سایر ارزهای اصلی تبدیل شود.
در مجموع، تصمیم نرخ بهره ECB، سخنرانی لاگارد و داده PPI آمریکا سه محرک اصلی بازار فارکس در روز پنجشنبه هستند. در حالی که افزایش نرخ بهره اروپا تقریباً قطعی به نظر می‌رسد، لحن بانک مرکزی اروپا و نتیجه داده تورمی آمریکا می‌تواند مسیر EUR/USD و انتظارات بازار برای تصمیم بعدی فدرال رزرو را به شکل محسوسی تغییر دهد.
